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核心影响
算力基础设施相关预期正在被继续强化，影响先落在算力基础设施、服务器及设备。整体对市场属于中性偏多，影响范围偏全国。
三项影响
大盘影响
中性偏多
影响多久
1 到 2 周
影响落点
算力基础设施
板块提示
算力基础设施正向
服务器及设备正向
新闻主要内容
罗志恒、马家进（罗志恒系粤开证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 摘要 中国经济仍在转型，转型意味着AI和高端制造等新动能，需要逐步取代房地产和基建等旧动能，这时将出现两个现象： 其一是经济总量承压， 势大力沉的房地产拖累家电、家具、黑色金属、机械工程等产业，还影响地方财政，进而影响地方政府发展经济的能力，新动能增速较快，但难以完全对冲旧动能下滑带来的增长缺口。
（详见《》） 其二是经济结构分化，包括供需间分化、行业间分化、地域间分化、群体间分化，导致不同群体对经济增长的感受冰火两重天、宏微观背离。
从供需间看， 新动能是资本密集、技术密集，对劳动力的吸纳有限。
市场影响拆解
大盘层
整体影响为中性偏多，更像结构性变化，不等于整个市场会同步转向。
板块层
算力基础设施、服务器及设备是更直接受影响的方向。当前最直接的原因是：数据中心和算力枢纽建设会直接拉动基础设施投入预期。
个股层
当前没有足够窄的个股级催化，影响先停留在板块层，不适合直接下沉到单一个股。
节奏层
这条新闻更适合放在1 到 2 周的观察窗口里看，后续要继续看主题是否从发酵中走向持续扩散。
风险与边界
原文依据
罗志恒、马家进（罗志恒系粤开证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
罗志恒：转型中的四重结构分化——5月经济数据解读,内需,罗志恒,制造业,服务业,经济数据